Ondo Finance Pirmą Kartą Perkelia Blackrock S&p 500 Etf Ir Micron Akcijas Į Ethereum Blokų Grandinę
-
Parašė
Simonas Brazionis - Updated 2026-07-03 12:19:54
Ondo Finance 2026 m. liepos 2 d. paleido BlackRock iShares Core S&P 500 ETF (IVV) ir Micron Technology akcijų tokenizuotas versijas Ethereum blokų grandinėje. Tai pirmas kartas, kai JAV biržoje listinguoti vertybiniai popieriai buvo tokenizuoti viešoje blokų grandinėje, išliekant egzistuojančios JAV kapitalo rinkų infrastruktūros ribose.
Struktūra remiasi SEC 2026 m. sausio gairėmis dėl trečiosios šalies saugojimo modelių tokenizuotiems vertybiniams popieriams. Pagrindiniai IVV vienetai lieka tradicinėje saugojimo sistemoje. Oasis Pro tada išleidžia žetonus, padengtus 1:1 pagrindiniais vertybiniais popieriais.
Esminis teisinis skirtumas: šis modelis nereikalauja, kad BlackRock ar Micron ką nors darytų. Tokenizacija vyksta visiškai aplink vertybinius popierius, ne per juos. Tai pakartojama bet kuriam JAV biržoje prekiaujamiems vertybiniams popieriams be bendrovės bendradarbiavimo.
Turinys
Kodėl Tai Struktūriškai Skiriasi Nuo Ankstesnių Tokenizacijos Bandymų
Ankstesni tokenizuoti akcijų produktai – įskaitant FTX akcijų žetonus prieš jo žlugimą – veikė už JAV reguliavimo sistemos ribų. Tai buvo platfomų padengti IOU, o ne tikrasis pagrindinių akcijų saugojimas.
Ondo modelis iš esmės skiriasi. Pagrindinės akcijos yra DTCC susietoje saugojimo sistemoje. Jei Oasis Pro ar Ondo rytoj žlugtų, IVV akcijos vis tiek egzistuotų saugojime ir galėtų būti paskirstytos turėtojams.
Ką Ondo Daro Teisingai – Ir Ko Dar Trūksta
Produktas išsprendžia saugojimo problemą. Likvidumo problemos dar neišsprendžia. IVV tradiciškai prekiauja milijardais dolerių per dieną. Tokenizuotai versijai prireiks laiko sulyginamai likvidumui Ethereum tinkle sukurti.
Prekybos valandos taip pat kelia klausimų. Tradiciniai ETF prekiaujami biržos valandomis. Tokenizuotos Ethereum versijos prekiaujamos visą parą, kas sukuria arbitražo galimybes tarp on-chain kainos ir oficialaus GAV.
Ką Stebėti?
Ondo tokenizuoto IVV paleidimas – koncepcijos įrodymas. Ar taps tikru produktu, priklausys nuo to, ar didieji saugotojai – Fidelity, State Street, BNY Mellon – integruos Oasis Pro modelį.
Ethereum atžvilgiu tai reikšmingas naudojimo atvejis, generuojantis tikrą on-chain veiklą iš institucinio lygio turto. Visi, laikantys Ethereum turto, turėtų naudoti geriausiose kriptovaliutų piniginėse, palaikančiose ERC-20 standartą. Svarbus ir platesnis vaizdas. Securitize, bendrovė valdanti BlackRock tokenizuotą BUIDL fondą, tą pačią dieną įžengė į NYSE. Akcija debiuto metu pakilo 3%. Tai dar vienas duomenų taškas naratyvui apie sparčiai brendančią on-chain finansų infrastruktūrą. Dvi tokenizacijos žinios tą pačią dieną nėra atsitiktinumas – jos signalizuoja, kad Wall Street nusprendė: tokenizacija yra tikra, ne tik eksperimentas. Platesne pasekmės tokios: jei Fidelity, State Street ir BNY Mellon prisijungtų prie modelio, Ethereum galėtų tapti pirminiu atsiskaitymo sluoksniu institucinio lygio tokenizuotiems vertybiniams popieriams. Šis naratyvas ypač svarbus ETH investuotojams, ieškantiems argumentų, pagrįstų būsimais Ethereum naudojimo atvejais. Ethereum investuotojams tai svarbus signalas. Jei tokenizuoti vertybiniai popieriai taps pagrindinės srovės produktu, Ethereum kaip jų pirminis atsiskaitymo sluoksnis generuos tikrą on-chain veiklą iš institucinio turto. Šis naratyvas aktualus kiekvienam, ieškantiems ilgalaikės Ethereum vertės argumentų. Visa tai kartu sudaro aiškų paveikslą: 2026 m. antroje pusėje on-chain finansai nebėra eksperimentas.
