SEC pristato „Regulation Crypto“: startuoliai galėtų ketverius metus išvengti pilnos registracijos

Pasiūlyme brėžiami trys keliai iš 1933 m. Vertybinių popierių įstatymo. Pirmasis, startuolių išimtis, naujam projektui suteiktų iki ketverių metų be pilnos registracijos, kol jis kuria savo tinklą, jei skelbia supaprastintą informaciją, iš esmės baltąją knygą viešame tinklalapyje.

Per šį laikotarpį projektas galėtų pritraukti apie 5 mln. USD. Lengvata sąlyginė: emitentas privalo pranešti SEC, kai pradeda naudotis išimtimi, ir vėl, kai iš jos pasitraukia, o atskleidimai turi apimti ir investicijų sutartį, ir patį žetoną.

Antroji, didesnė finansavimo išimtis brandesniems projektams leistų per bet kurį 12 mėnesių laikotarpį pritraukti iki 75 mln. USD, jei jie pateikia audituotas finansines ataskaitas. Trečias elementas, saugus prieglobstis: kai projektas pakankamai decentralizuotas ir kūrėjai jo nebevaldo, žetonas nebebūtų laikomas vertybiniu popieriumi.

Atkinsas iniciatyvą sieja su prezidento Trumpo tikslu paversti JAV pasauline kriptovaliutų sostine. Jis pabrėžia ir laiką. Darbuotojų gaires būsima SEC gali panaikinti vienu raštu, o formalią taisyklę, įrašytą į Federalinį registrą, pakeisti kur kas sunkiau.

Politika supainiota. CLARITY aktas, kuris priežiūrą padalytų tarp SEC ir CFTC, 2025 m. liepą perėjo Atstovų rūmus, o 2026 m. gegužę Senato bankų komitetą santykiu 15 prieš 9, tačiau kad turėtų realių galimybių šiemet, turi būti priimtas iki 2026 m. rugpjūčio.

Ne visi ramūs. Senatoriai Elizabeth Warren ir Chris Van Hollen įspėjo, kad pagal užsakymą pritaikytos išimtys gali pakirsti dešimtmečius trukusią investuotojų apsaugą, o buvęs SEC vyriausiasis buhalteris Lynnas Turneris lygiagretų karkasą pavadino rimtai nepakankamu. „Citadel Securities“ ragina taikyti pilną viešo svarstymo procedūrą, o „Blockchain Association“ teigia, kad išimtys yra įrankis, kurį SEC jau naudojo.

Pasiūlymas vis dar yra Baltųjų rūmų Informacijos ir reguliavimo tarnyboje, tad tekstas iki paskelbimo dar gali keistis, o būtent svarstymų laikotarpiu vyks ginčas dėl investuotojų apsaugos. Daug žetonų projektų, kurie remtųsi šiomis išimtimis, kuriami tokiuose tinkluose kaip Ethereum, todėl AIškesnės taisyklės gali formuoti kitą startų bangą.

Skaitytojams praktinė išvada tokia, kad AIškesnės JAV taisyklės gali sugrąžinti daugiau žetonų veiklos į vidaus rinką, o tai ilgainiui keičia, kur ir kaip nauji aktyvai pasiekia investuotojus.

Platesnis vaizdas, tai reguliuotojas, bandantis teismo kovas iškeisti į rašytines taisykles. Ar tai startuoliams suteiks tikro AIškumo, ar tik naują atitikties sluoksnį, priklausys nuo smulkmenų, o jos vis dar už kelių savaičių.

Šiaip ar taip, liepos darbotvarkė ilgai svarstytą idėją pavertė konkrečiu terminu, ir šaka dabar stebės kiekvieną žingsnį per Baltųjų rūmų vertinimą bei viešo svarstymo langą. Artimiausios savaitės parodys, ar pasiūlymas išlaikys pradinę formą, ar bus sušvelnintas dar prieš oficialų paskelbimą.