Strategy Oficialiai Laužо ‘Niekada Neparduoti’ Taisyklę – Leidžia Parduoti Bitcoin Iki $1,25 Mlrd.
-
Parašė
Simonas Brazionis - Updated 2026-06-30 00:08:17
Strategy – bendrovė, pastatyta ant principo niekada neparduoti Bitcoin – birželio 29 d. paskelbė Digital Credit Capital Framework, pirmą kartą oficialiai leidžiantį parduoti BTC. Valdyba patvirtino Bitcoin Monetization Program, suteikiantį teisę parduoti iki 1,25 mlrd. dolerių vertės Bitcoin, kad būtų papildytos USD atsargos ir finansuojami akcijų atpirkimai. MSTR akcijos šoktelėjo 6%, o STRC privilegijuotos akcijos – 10%.
Sistemoje taip pat numatytos dvi atskiros $1 mlrd. atpirkimo programos – viena skirta Digital Credit Securities, kita – A klasės akcijoms. STRC privilegijuotų akcijų metinė dividendų norma pakelta iki 12%, galiojanti nuo liepos 1 d. Šiuo metu bendrovė laiko apie 847 363 BTC, nupirktų vidutiniškai po $75,70.
Iš tiesų Strategy šią taisyklę jau buvo sulaužiusi anksčiau. 2026 m. gegužės pabaigoje pardavė 32 BTC už maždaug 2,5 mln. dolerių – tai buvo atskleista reguliacinėje ataskaitoje. Pirmadienio sistema – tai oficialus pripažinimas, kad pardavimai dabar yra strategijos dalis.
| Sistemos Elementas | Detalės |
|---|---|
| Bitcoin Monetization Program | Leista parduoti iki $1,25 mlrd. BTC |
| Digital Credit Securities atpirkimas | Iki $1,0 mlrd. patvirtinta |
| A klasės akcijų atpirkimas | Iki $1,0 mlrd. patvirtinta |
| STRC dividendų norma | Pakelta iki 12% per metus nuo 1.7. |
| USD atsargos (birž. 28 d.) | $2,55 mlrd. (~17,4 mėn. padengimas) |
| Viso BTC turtas | 847 363 BTC |
| Vidutinė BTC pirkimo kaina | apie $75,70 už vienetą |
| MSTR akcijų reakcija | +6% po paskelbimo |
| STRC privilegijuotų akcijų reakcija | +10% po paskelbimo |
Kodėl Strategy Tai Daro Dabar?
Tai tiesioginis atsakas į rinkos spaudimą Strategy privilegijuotiems vertybiniams popieriams. Pastarosiomis savaitėmis STRC buvo prekiaujama žemiau nominalios vertės – investuotojai abejojo, ar bendrovė pajėgs mokėti dividendus.
$2,55 mlrd. USD atsargos padengia maždaug 17,4 mėnesio dividendų. Pridėjus leidžiamų $1,25 mlrd. Bitcoin pardavimų potencialą, padengimas išsiplečia iki maždaug 25,9 mėnesio.
Generalinis direktorius Phong Le paaiškino, kad Bitcoin bus parduodamas tik tada, kai vadovybė tai laikys naudinga. Valdybos pirmininkas Michaelas Sayloras pridūrė, kad sistema stiprina Strategy kreditinį profilį ir kartu išlaiko Bitcoin kaip pagrindinį turto rezervą.
Ką Tai Reiškia Bitcoin Rinkai?
Strategy laiko apie 4% visų kada nors egzistuosiančių Bitcoin. Bet kuri patvirtinta pardavimo programa teoriškai sukuria spaudimą rinkai – net jei bendrovė realiai nieko neparduoda.
Kita vertus, sistema iš tikrųjų sumažina kraštutinio scenarijaus riziką. Priverstinė likvidacija – Bitcoin kritikų košmaras – dabar mažiau tikėtina. Struktūrizuoti, valdybos patvirtinti pardavimai iš esmės skiriasi nuo margin call reikalavimo.
Ką Stebėti?
Liepos 1 d. STRC dividendas – pirmasis naujos sistemos testas. Jei Strategy mokės iš USD atsargų, o ne pardavusi Bitcoin, tai reikš pasitikėjimą grynaisiais.
ATM programos savaitinių akcijų pardavimų duomenys – antras svarbus rodiklis. Investuotojams, stebitiems pozicijas geriausiose kriptovaliutų biržose, verta sekti, ar STRC po pirmadienio paskelbimo stabilizuosis aukščiau nominalios vertės. Verta pamineti, kad rinkos reakcija buvo netikėtai teigiama. Investuotojai, atrodo, yra patenkinti tuo, kad bendrovė nustato formalias ribas ir pademonstruoja pakankamai grynųjų įsipareigojimams vykdyti be priverstinio pardavimo. MSTR akcijos pakilo 6%, o ne krito. Tai rodo, kad rinka labiau bijojo neapibrėžtumo nei paties pardavimo galimybės. Verta pamineti ir tai, kad Strategy praeitą savaitę per ATM programą pardavė 12,7 mln. MSTR akcijų už 1,1 mlrd. dolerių. Tai rodo, kad bendrovė mieliau skiedžia akcijas nei parduoda Bitcoin. Be to, verta prisiminti platesnį kontekstą. Saylor modelį nukopijavo dešimtys bendrovių visame pasaulyje. Jei Strategy išlaikys savo BTC poziciją net ir patvirtinusi pardavimo programą, tai sustiprins, o ne susilpnins korporatyvinio Bitcoin kaupimo naratyvą.
